После небольшой передышки в августе, связанной с
дефляцией, доходность рублевых вкладов вновь снизилась,
хотя пока этот показатель остается положительным. К таким
выводам пришли эксперты Центра макроэкономических
исследований (ЦМЭИ) БДО «Юникон», сравнив доходность
депозитов в 15 ведущих банках России.

«Покупательная способность рублевых вкладов выросла на
0,03-0,48% в зависимости от сроков вложения» — отмечается в
отчете. В августе покупательная способность рублевых вкладов
росла более быстро — на 0,44-0,89%.

Самую низкую доходность в сентябре продемонстрировали
вклады в евро. Помимо инфляции, составившей 0,3%, на
доходность вкладов в европейской валюте негативным образом
повлияло ее ослабление к рублю на 1,42%.

«Покупательная способность вкладов в евро снизилась
на 1,2-1,48%» — говорится в отчете ЦМЭИ БДО «Юникон».

Что касается долларовых вкладов, то доходными оказались
депозиты сроком от полугода и выше. Реальная рублевая
доходность этих вкладов составила от 0,03% до 0,08% в
зависимости от срока депозита.

В целом макроэкономисты пришли к выводу, что для
владельцев сбережений в евро и долларах сентябрь оказался
неудачным месяцем. Так как по обеим валютам курсовая
динамика оказалась отрицательной по отношению к рублю.
Потери покупательной способности наличных долларовых
сбережений достигли 0,46%, сбережений в евро -1,71%.

За третий квартал 2005 года из-за сезонного снижения
инфляции покупательная способность годовых вкладов
в рублях, открытых в конце июня 2005 года, выросла на
1,77%, в долларах и евро — на 1,01%. В четвертом
квартале ожидается увеличение инфляции и,
следовательно, падение реальной рублевой доходности
вкладов.

«С начала 2005 года покупательная способность наличных
долларов понизилась на 5,43%, евро — на 16,27%. Однако во
время сезона отпусков россияне смогли выгодно потратить
наличную валюту за границей, где покупательная способность
доллара и евро оказалась выше из-за более низкой инфляции»
— отмечается в сообщении БДО «Юникон».

Аналитики считают, что к концу года и в начале
следующего ситуация по вкладам должна измениться.
Депозиты в евро и долларах окажутся более доходными.

«Доходность рублевых депозитов будет ниже в реальном
выражении, чем вкладов в евро и долларах. Это будет связано
с укреплением европейской валюты и значительным ростом
инфляции в России», — сказал экономист
инвестиционного банка «Траст» Евгений Надоршин.

Несмотря на опасения, связанные с растущей инфляцией в
США и Европе, финансисты считают, что базовая инфляция
(уровень потребительских цен без учета цен на топливо и
продовольствие) в Америке будет оставаться низкой.
Следовательно, динамика курсов валют не будет меняться
кардинально.

«Компании не будут перекладывать высокие цены на нефть на
плечи потребителей. По крайней мере до конца 2005 года это
не произойдет», — уверяет Евгений Надоршин.